Um robô sozinho é instável. Vários robôs mal combinados são perigosos.
Toda estratégia automatizada tem fases boas e fases ruins. Quem opera um robô só vive essas fases por inteiro. Quem junta vários sem método pode acabar com robôs que perdem ao mesmo tempo, e o risco se multiplica em vez de se diluir.
Robô isolado
Lucro irregular, meses negativos seguidos e drawdown alto em relação ao ganho. A decisão de continuar ou parar costuma ser emocional.
Combinação sem método
Pesos escolhidos por intuição, robôs parecidos no mesmo mercado e nenhuma medida do risco conjunto. O pior dia pode somar a perda de todos.
O que nós fazemos
Medimos cada robô com os mesmos critérios, medimos a interação entre eles e calibramos os pesos para o lucro máximo dentro de um drawdown definido antes de começar.
Cinco etapas, do relatório de backtest ao portfólio calibrado
Em cada etapa aplicamos uma regra fixa e produzimos um resultado verificável. Nenhuma decisão de alocação é tomada sem um número por trás.
- 01
Captura
Reunimos os relatórios de backtest de cada robô (MetaTrader), com todas as operações, a curva de saldo e a curva de equity. No caso 100K são 7 robôs e 59.255 operações.
resultadohistórico completo de cada robô - 02
Padronização
Convertemos tudo para uma série diária comparável: lucro acumulado, saldo realizado e drawdown intradiário (a maior queda dentro de cada dia, incluindo posições abertas).
resultadorobôs no mesmo calendário - 03
Diagnóstico individual
Para cada robô calculamos lucro médio mensal, drawdown máximo, profit factor, Sharpe, VaR, LL/DD, lotes por mês, exposição máxima e drawdown mês a mês.
resultadoficha técnica por robô - 04
Combinação
Sobrepomos os robôs dia a dia com os pesos escolhidos, medimos a correlação entre as quedas de cada par e simulamos o patrimônio e o drawdown do portfólio inteiro.
resultadocurva e risco do conjunto - 05
Calibração e relatório
Definimos os pesos que maximizam o lucro mensal respeitando o DD alvo. Entregamos o resultado em relatório, com comparativo contra benchmarks e planilha Excel.
resultadopesos, relatório e planilha
Os parâmetros de entrada: capital, limite de perda e sete estratégias
O portfólio de exemplo parte de duas decisões do investidor e de uma seleção de robôs do nosso repositório de estratégias. Todo o resto nós calculamos.
| Robô | Ativo | Peso | Lucro/mês | DD máx. | LL/DD | Profit factor | Sharpe | Trades |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Force v3.2 | AUDCAD | 6× | US$ 912 | US$ 7.389 | 12,3% | 1,78 | 1,31 | 8.484 |
| Force v5.6 | EURGBP | 7× | US$ 712 | US$ 11.992 | 5,9% | 1,70 | 0,92 | 3.503 |
| Force v2 | EURUSD | 2× | US$ 660 | US$ 13.102 | 5,0% | 1,46 | 0,46 | 23.754 |
| Obi-wan vX25 | NAS100 | 4× | US$ 596 | US$ 7.023 | 8,5% | 1,79 | 1,19 | 10.821 |
| Force v2.7 | EURUSD | 3× | US$ 341 | US$ 5.984 | 5,7% | 1,47 | 0,76 | 7.802 |
| Obi-wan v18 | AUDCAD | 4× | US$ 224 | US$ 4.404 | 5,1% | 1,96 | 0,94 | 2.367 |
| Luke v11 | NAS100 | 9× | US$ 209 | US$ 4.511 | 4,6% | 2,02 | 1,07 | 2.524 |
Peso
O peso multiplica o lote-base do backtest. Peso 9× no Luke v11 significa operar nove vezes o lote original. Lucro e drawdown do robô crescem na mesma proporção.
Profit factor
Soma dos ganhos ÷ soma das perdas. Acima de 1,0 a estratégia é lucrativa; entre 1,5 e 2,0 indica vantagem estatística sólida. Os sete robôs vão de 1,46 a 2,02.
US$ 100 mil viraram US$ 359 mil em seis anos, sem reinvestir o lucro
A curva mostra o patrimônio do portfólio dia a dia. Ela sobe de forma contínua porque sete robôs em quatro mercados lucram em momentos diferentes. Quando um passa por uma fase ruim, os outros seguem produzindo.
Como calculamos o lucro mensal
Para cada mês somamos o saldo realizado (operações fechadas) de todos os robôs, cada um multiplicado pelo peso. O lucro médio mensal é a soma dos 72 meses dividida por 72.
Lucro médio = Σ lucros mensais ÷ nº de meses = US$ 3.604
Por que "sem reinvestir" importa
Os lotes ficam fixos durante os seis anos. O lucro não é usado para aumentar posições, o que deixa o número conservador. Com reinvestimento o crescimento seria composto, e o risco em dólares também cresceria.
72 meses fechados, 72 meses no lucro
O pior mês da série ainda lucrou US$ 1.778. O melhor chegou a US$ 9.036. Cada célula mostra o lucro do mês em milhares de dólares; quanto mais intenso o verde, maior o lucro.
| Ano | Jan | Fev | Mar | Abr | Mai | Jun | Jul | Ago | Set | Out | Nov | Dez | Ano |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2020 | 1,8 | 4,6 | 9,0 | 4,7 | 3,5 | 4,7 | 3,7 | 3,1 | 4,7 | 2,9 | 3,4 | 3,4 | 49,3k49,3% |
| 2021 | 2,7 | 3,0 | 4,0 | 3,0 | 4,1 | 2,3 | 2,5 | 2,3 | 3,0 | 2,8 | 3,2 | 3,4 | 36,2k36,2% |
| 2022 | 4,1 | 4,5 | 5,0 | 4,6 | 4,7 | 4,8 | 3,7 | 4,1 | 5,3 | 5,7 | 4,7 | 4,7 | 55,9k55,9% |
| 2023 | 4,3 | 4,3 | 3,7 | 2,7 | 2,8 | 3,9 | 3,8 | 4,1 | 3,0 | 3,5 | 2,4 | 2,5 | 41,0k41,0% |
| 2024 | 3,1 | 2,1 | 1,9 | 2,9 | 2,2 | 2,2 | 4,4 | 4,3 | 3,5 | 2,6 | 4,0 | 2,5 | 35,8k35,8% |
| 2025 | 3,9 | 2,4 | 4,0 | 7,6 | 3,5 | 3,2 | 3,1 | 3,1 | 2,9 | 3,0 | 2,6 | 2,1 | 41,3k41,3% |
| Últimos 12 meses | Média anual anterior | |
|---|---|---|
| Lucro | US$ 41.265 | US$ 43.649 |
| DD máximo | US$ 17.675 | US$ 19.975 |
| LL/DD mensal | 19,5% | 18,2% |
Comparamos os últimos 12 meses com o histórico anterior para detectar cedo qualquer perda de desempenho. Aqui o ano recente está alinhado à média.
Como ler o mapa mensal
A tabela usa o saldo realizado, ou seja, o resultado das operações já encerradas no mês. Passe o cursor sobre uma célula para ver também a DME do mês, a maior queda temporária naquele período.
O que o mapa não mostra
Fechar todo mês no positivo não significa que o patrimônio nunca caiu dentro do mês. Posições abertas oscilam. Essas quedas temporárias são o drawdown, tratado nos capítulos 08 e 09.
Nenhum robô carrega o portfólio sozinho
O maior contribuinte, Force v3.2 (AUDCAD), responde por 25% do lucro. Os outros seis dividem o restante. Essa distribuição permite que o portfólio siga lucrando quando uma estratégia entra em fase ruim.
Mais peso para quem lucra mais por unidade de risco e anda sozinho
Damos uma nota a cada robô combinando eficiência (LL/DD) e independência (baixa correlação com os demais). Depois escalamos os pesos até o drawdown do portfólio encostar no DD alvo.
| Robô | LL/DD | Correlação média | Nota | Nota relativa | Peso | DD alocado |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Force v3.2 | 12,3% | 0,13 | 11,5 | 100% | 6× | US$ 7.389 |
| Obi-wan vX25 | 8,5% | 0,18 | 7,7 | 67% | 4× | US$ 7.023 |
| Force v5.6 | 5,9% | 0,06 | 5,8 | 50% | 7× | US$ 11.992 |
| Force v2.7 | 5,7% | 0,10 | 5,4 | 47% | 3× | US$ 5.984 |
| Force v2 | 5,0% | 0,12 | 4,7 | 41% | 2× | US$ 13.102 |
| Obi-wan v18 | 5,1% | 0,17 | 4,7 | 40% | 4× | US$ 4.404 |
| Luke v11 | 4,6% | 0,18 | 4,2 | 37% | 9× | US$ 4.511 |
1 · Nota de eficiência
LL/DD do robô: lucro médio mensal ÷ drawdown máximo. Mede quanto ele devolve por mês para cada dólar de risco. Em seguida aplicamos uma penalidade de correlação.
2 · Escala até o limite
As notas viram proporções. Testamos fatores de escala de 1 a 25 e ficamos com o que dá mais lucro mantendo o DD do portfólio abaixo do alvo. Depois tentamos +1 de peso nos robôs de maior nota enquanto couber.
sujeito a DD portfólio ≤ US$ 20.000
3 · Revisão da equipe
O modelo é o ponto de partida. Nossa equipe ajusta pesos por critérios que o backtest não capta, como o tamanho do lote-base. O Luke v11 tem nota baixa mas peso 9× porque seu drawdown por unidade é pequeno (US$ 501).
4 · Resultado neste caso
Com os pesos atuais o DD máximo do portfólio ficou em US$ 19.975, apenas US$ 25 abaixo do alvo de US$ 20.000. O capital de risco é usado quase por inteiro, sem ultrapassar o limite.
O pior momento em seis anos ficou dentro do limite de 20%
Drawdown é a queda do patrimônio a partir do último pico. O gráfico mostra quanto o portfólio estava abaixo do pico em cada dia. Medimos de duas formas; a área vermelha é a mais conservadora e é a nossa referência.
Soma intradiária (área vermelha)
Para cada dia pegamos o maior drawdown intradiário de cada robô e somamos todos, com pesos. Isso supõe que todos atingiram o pior ponto no mesmo instante. O número superestima o risco e serve como teto de segurança.
DD máx. portfólio = maior DD dia = US$ 19.975
Curva consolidada (linha clara)
É a queda real do patrimônio somado, medida no fechamento de cada dia. Como o ganho de um robô compensa a perda de outro no mesmo dia, ela é menor: cerca de US$ 12.308 no pior momento da amostra diária.
DME: drawdown máximo esperado
É o número que o investidor deve estar preparado para ver. Usamos o DD máximo do portfólio como DME (US$ 19.975), salvo quando definimos com o investidor um valor mais conservador.
VaR 95%
Ordenamos todos os dias do menor para o maior drawdown e pegamos o percentil 95. É a medida do dia ruim típico; o DD máximo mostra o dia extremo.
Nos piores dias, quem causou a queda?
Abrimos os dez maiores drawdowns do portfólio robô a robô. No pior evento, dois robôs de EURUSD concentraram 85% da queda. Nos demais os responsáveis mudam, o que mostra que o risco não está preso a uma estratégia só.
Como identificamos os eventos
Um evento começa quando o patrimônio cai abaixo do pico e termina quando um novo pico é alcançado. Em cada evento registramos o dia de maior drawdown e decompomos esse valor por robô.
Para que serve essa leitura
Um robô que domina vários eventos é candidato a peso menor. Aqui o risco se divide: EURUSD domina fev/2020 e nov/2021, o Force v5.6 (EURGBP) domina mar/2020, set/2020 e set/2024, e NAS100 e AUDCAD lideram abr/2025 e jul/2024. A parte cinza é drawdown carregado de dias em que o robô não tinha registro.
Juntos, os robôs arriscam 63% menos do que a soma das partes
Somando o pior drawdown de cada robô, com os pesos atuais, o risco seria de US$ 54.404. Como esses piores momentos acontecem em datas diferentes, o drawdown do portfólio foi de US$ 19.975.
| Force v3.2 | Force v5.6 | Force v2 | Obi-wan vX25 | Force v2.7 | Obi-wan v18 | Luke v11 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Force v3.2 AUDCAD | — | 0,03 | 0,03 | 0,13 | 0,04 | 0,40 | 0,17 |
| Force v5.6 EURGBP | 0,03 | — | 0,13 | 0,03 | 0,05 | 0,00 | 0,10 |
| Force v2 EURUSD | 0,03 | 0,13 | — | 0,02 | 0,45 | 0,07 | -0,02 |
| Obi-wan vX25 NAS100 | 0,13 | 0,03 | 0,02 | — | 0,04 | 0,31 | 0,57 |
| Force v2.7 EURUSD | 0,04 | 0,05 | 0,45 | 0,04 | — | 0,03 | -0,03 |
| Obi-wan v18 AUDCAD | 0,40 | 0,00 | 0,07 | 0,31 | 0,03 | — | 0,21 |
| Luke v11 NAS100 | 0,17 | 0,10 | -0,02 | 0,57 | -0,03 | 0,21 | — |
O que medimos
Correlação de Pearson entre as séries diárias de drawdown de cada par. Medimos a correlação das quedas, e não dos lucros, porque o que importa para o risco é se os robôs sofrem ao mesmo tempo.
Como ler a matriz
Dos 21 pares, 15 ficam abaixo de 0,15, praticamente independentes. O par mais ligado é Obi-wan vX25 × Luke v11 (0,57), natural por operarem o mesmo índice. Por isso ambos recebem penalidade de correlação no nosso modelo.
O Exemplo 100K é um caso. O seu portfólio parte dos seus números.
Refazemos todo o processo mostrado aqui com os parâmetros de cada investidor. Se mudam o capital, o limite de perda ou os mercados, recalculamos pesos, curva, drawdown e relatório.
Você define
- Capital a alocar, em qualquer tamanho.
- DD alvo: a maior queda que você aceita ver, em dólares ou em % do capital.
- Mercados de preferência ou a evitar: índices, pares de moedas, metais.
- Margem de segurança na DME, quando quiser folga acima do histórico.
Nós entregamos
- Seleção de robôs do nosso repositório de estratégias, compatível com o seu perfil.
- Pesos calibrados para o seu DD alvo, com a lógica do capítulo 07.
- Relatório completo como este, com comparativo contra CDI, Ibovespa, S&P 500, Treasury e Fed Funds.
- Planilha Excel com tabelas e gráficos do portfólio.
- PerfilCapital, tolerância a perda e preferências de mercado.
- SimulaçãoMontamos e calibramos o portfólio sobre o histórico.
- RevisãoApresentamos lucro, drawdown e cenários; ajustamos juntos.
- AprovaçãoO portfólio é travado com os pesos acordados.
- AcompanhamentoComparamos a operação real ao backtest e à janela de 12 meses.
Cada número que usamos, o que significa e como é calculado
- Lucro médio mensal
Média do lucro realizado de todos os meses, somando todos os robôs com seus pesos. É a expectativa de renda mensal do portfólio.
Σ lucro dos meses ÷ nº de mesesUS$ 3.604- ROI mensal
Lucro médio mensal dividido pelo capital. Permite comparar portfólios de tamanhos diferentes.
lucro médio mensal ÷ capital × 1003,60%- ROI por dia (caixa)
Lucro médio mensal distribuído em 22 dias úteis.
lucro médio mensal ÷ 22US$ 164- Janela recente (TTM)
Lucro, DD máximo e VaR dos últimos 12 meses, comparados ao período anterior anualizado. Mostra se o portfólio mantém o desempenho histórico.
dias ≥ (último dia − 1 ano) × demais dias, anualizadosUS$ 41.265- DD máximo do portfólio
Maior valor da série diária de drawdown, somando o pior ponto intradiário de cada robô com peso. Visão conservadora: supõe que todos os robôs atingem o fundo juntos.
max ( Σ DD intradiário do robô × peso )US$ 19.975- DD máximo %
DD máximo do portfólio como fração do capital inicial.
19,97%- DME
Drawdown máximo esperado. Referência para dimensionar capital e expectativa. Usamos o DD máximo do portfólio, salvo quando definimos com o investidor um valor mais conservador.
US$ 19.975- DD alvo
Limite de drawdown escolhido pelo investidor. É a restrição que respeitamos ao calibrar os pesos.
US$ 20.000- Soma dos DDs individuais
Soma dos piores drawdowns de cada robô, com pesos, como se ocorressem juntos. Serve para medir o ganho da diversificação.
Σ DD máx. do robô × pesoUS$ 54.404- VaR 95%
Percentil 95 da série diária de drawdown, em % do capital. Em 19 de cada 20 dias o drawdown ficou abaixo desse valor.
4,94%- LL/DD
Lucro líquido mensal ÷ drawdown máximo. É a principal métrica de eficiência que usamos. O inverso indica quantos meses de lucro médio pagam o pior drawdown.
lucro médio mensal ÷ DD máx. × 100 → 1 ÷ LL/DD = 5,5 meses18,0%- Fator de recuperação
Lucro total do período ÷ DD máximo. Acima de 3 já é considerado bom para estratégias sistemáticas.
13,0×- Sharpe
Retorno em excesso por unidade de volatilidade, extraído do relatório de cada robô. Mostramos a média simples dos robôs, sem pesos nem diversificação, por isso subestima o Sharpe do conjunto.
0,95- Profit factor
Ganhos brutos ÷ perdas brutas de cada robô. Acima de 1 indica lucro.
1,46–2,02- Correlação
Pearson entre as séries diárias de drawdown de cada par de robôs. Perto de zero, os robôs não sofrem juntos.
−0,03–0,57- Nota do modelo
Eficiência do robô penalizada pela correlação média com os demais. Define as proporções iniciais de peso.
LL/DD × (1 − 0,5 × correlação média)por robô
O que o investidor precisa saber antes de decidir
Simulação histórica
Todos os números vêm de backtests de jan/2020 a dez/2025. Mercado real tem execução, slippage e mudanças de regime que a simulação pode não capturar. Resultados passados não garantem resultados futuros.
Seleção com o histórico à vista
Robôs e pesos foram escolhidos olhando o mesmo período mostrado. O desempenho fora da amostra tende a ser inferior. Por isso comparamos a operação real ao backtest continuamente.
Lotes fixos e dólar
Valores em dólares, com lotes fixos e sem reinvestimento. Corretagem, spread e swap seguem o configurado em cada relatório de backtest de origem.
Drawdown pode ser maior no futuro
O DD máximo de 19,97% foi o pior visto na amostra, que inclui o choque de 2020. Um evento inédito pode superá-lo. Dimensione o capital com margem acima da DME.